在最近的進展中，美國地區法官埃德加多·拉莫斯（Edgardo Ramos）駁回了加密貨幣交易所 GeMINI 和加密貨幣貸款機構 Genesis 駁回的動議 案子 由美國證券交易委員會（SEC）提起。
美國證券交易委員會指控兩家公司透過 Gemini Earn 計劃發行和出售「未註冊證券」。 這 法庭命令美國紐約南區地方法院週三發布的訴訟稱，該訴狀充分指控出售未註冊證券，並駁回了被告駁回案件的動議。
法院認為對未註冊證券的指控“合理”
美國證券交易委員會的案例是基於該委員會提出的兩個獨立理論。 首先，它認為雙子座 賺取計劃 根據 Howey 測試，符合投資合約的資格。
豪伊測試將投資合約定義為個人將資金投資於共同企業並期望僅從他人的努力中獲得利潤的合約或計劃。 法院認為，在現階段，訴狀「似乎聲稱」Gemini 和 Genesis 透過 Gemini Earn 計劃提供和出售未註冊證券。
法院命令進一步解釋說，「橫向共同性」對於在投資合約中建立共同企業而言「至關重要」。
根據法官的命令，當個人投資者的財富透過資產匯集和利潤分享與企業的整體成功連結在一起時，橫向共性就成立了。
美國證券交易委員會聲稱，Gemini 聚合了 Gemini Earn 投資者的加密資產，並將其集中在 Genesis 的資產負債表上，而不是將各種資產分開。 隨後，Genesis 將這些資產借給機構借款人，並用收到的利息支付給 Gemini Earn 投資者。 拉莫斯法官發現這些指控支持本案橫向共性的推論。
此外，法院命令也強調了 SEC 提出的第二種理論，即根據 Reves v. Ernst & Young (1990) 裁決，Gemini Earn 協議符合票據資格。
里夫斯測試考慮購買者購買票據是否期望以利息形式賺取利潤。 在這方面，法院聲稱 Gemini Earn 投資者是受到機會「激勵」的 賺取利息 因為 Gemini 為該計劃做了廣告，並且據稱該公司提供了市場上最高的利率。
法院認為 SEC 的論點具有說服力，並強調利潤包括在票據中賺取利息。
針對 Gemini 和 Genesis 的訴訟向前推進
法院命令還解決了被告的論點，即由於 Gemini Earn 協議本身不涉及資產交換，因此不符合「出售」或「要約出售」要求。
然而，法院聲稱分析應考慮整個交易或 方案 而不是僅僅關注協議。 在這種情況下，將考慮各方之間的理解、交易和承諾來評估所涉證券的整體發行和銷售。
因此，拉莫斯法官駁回了被告駁回案件的動議以及駁回 SEC 永久禁令救濟和沒收非法所得請求的替代動議。
法院命令確認，投訴提出了有關透過 Gemini Earn 計劃出售未註冊證券的合理指控。
這項裁決對加密貨幣行業產生了影響，突顯了 SEC 對加密貨幣相關活動的持續審查以及為遵守涉嫌證券而持續採取的執法行動 法規。 此案將繼續審理，結果可能會對加密貨幣領域的類似項目和產品產生重大影響。
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