人们对比特币 ETF（交易所交易基金）的巨大兴趣引发了发行人之间为吸引客户购买其产品而展开的战争。 金融巨头采取了不同的方法来吸引公众，而降低费用是这些策略的重要组成部分。
灰度并未受到比特币 ETF 费用战的影响
在接受 CNBC 采访时，Michael Sonnenshein 谈到了比特币 ETF 费用战以及随着 ETF 市场不断扩大，灰度比特币信托 (GBTC) 的未来。
在现货比特币ETF的批准和随后的推出过程中，大多数发行人试图以极低的管理费来吸引公众的兴趣。 随着发行人在不同平台上广泛推广其 ETF 以吸引散户投资者，这场战斗仍在继续。
资产管理公司利用谷歌广告活动、主流媒体广告和强大的社交媒体来相互竞争。
Grayscale 首席执行官表示，在资金流出达到 120 亿美元后，其比特币 ETF 的费用将随着时间的推移而下降 https://t.co/lQnoMlC9YQ
— CNBC (@CNBC) 2024 年 3 月 19 日
然而，费用战仍然是吸引新客户的主要动力。 资产管理公司 VanEck 宣布免除费用后，这场战斗愈演愈烈。 2025 年 3 月之前的零费用方法是该公司落后于竞争对手后的最新战略。
GBTC 1.5% 的管理费（此前 CEO 曾辩称）仍然是竞争对手中最高的。 尽管如此，在 CNBC 采访中，Sonnenshein 宣布 GBTC 未来将降低费用：
我很高兴地确认，随着时间的推移，随着这个市场的成熟，GBTC 的费用将会下降。
这位首席执行官进一步解释说，在产品生命周期的早期阶段，维护费用往往较高，但“随着这些市场的成熟，随着这些资金的增长，这些费用往往会下降，我们预计情况也是如此GBTC。”
尽管没有参与当前的费用战，灰度最近申请了一种名为“灰度比特币迷你信托”的新投资产品。 该产品会将基金的部分比特币转移到迷你信托。
据推测，独立运营时其成本将比 GBTC 低得多。 Sonnenshein 告诉 CNBC，“所有这些新发行人进入市场都是为了与我们竞争”，同时彼此之间也存在竞争。
尽管资金流出 120 亿美元，GBTC 的游戏才刚刚开始
Grayscale 战胜美国证券交易委员会 (SEC)，为现货比特币 ETF 在美国获得批准铺平了道路。 然而，尽管管理着 260 亿美元的 GBTC，但自 1 月中旬该信托基金转换为 ETF 以来，这家数字资产管理公司的资本外流已超过 120 亿美元。
3 月 18 日，比特币 ETF 净流出 1.54 亿美元，受创纪录的 6.43 亿美元 GBTC 流出推动 https://t.co/ozlr7Ql9jH pic.twitter.com/r1Riwxjspo
— Farside 投资者 (@FarsideUK) 2024 年 3 月 19 日
Sonnenshein 在接受采访时表示，该公司预计会出现资金外流。 尽管其高额费用占清算的相当大比例，但首席执行官列出了他认为可以解释大量清算的一些原因：
投资者一直希望从他们的投资组合中获利，或者从基金中套利，或者人们通过强制清算来平仓破产的部分头寸。
大规模清算并不令人意外。 尽管如此，首席执行官认为大量资金外流维持了 GBTC 的表现，因为他认为游戏才刚刚开始。
我们现在正处于第一局的尾声，被压抑的买入需求有望得到满足，被压抑的卖出需求也有望得到满足。
这位首席执行官对 GBTC 的未来持乐观态度，认为他们正在迈向“第二局和第三局”，并且仍然有很多市场需要探索，因为许多潜在的投资者尚未获得这些投资产品。
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