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随着香港比特币 ETF 的临近，新的申请来自一个意想不到的来源：中国大陆一些最大的传统资产管理公司。
香港的新ETF已经酝酿数月，吸引了全球数字资产领域的不小兴趣。 其实物生成模式不仅与美国流行的比特币现货ETF风格完全不同，而且也是东亚接受ETF的重要立足点。 已经获得批准的香港期货ETF的管理总资产（AUM）在2月份已突破1亿美元大关，而现货ETF在每个获得批准的国家都有更好的表现。 由于这个经济地区拥有大量资本投资和丰富的国际金融联系，香港将成为该市场新试验场的完美候选者。
然而，即使是对形势最乐观的解读也没有预测到这个领域会出现新玩家。 截至 2024 年 3 月下旬，大量香港资本公司表达了某种形式的兴趣，推出自己的 ETF，但实际上只有少数资本公司提交了正式申请。 这种情况在4月8日发生了根本性的变化，来自中国大陆的一系列大佬纷纷上场。 管理规模总额超过2300亿美元的嘉实基金和管理规模超过2800亿美元的南方基金均通过香港子公司提交了申请。 此外，当地媒体报道称，资产管理规模达 2700 亿美元的华夏基金旗下子公司与该市现有的比特币 ETF 提供商建立了合作伙伴关系，具体合作伙伴关系未具体说明。
考虑到美国市场 ETF 炒作已经有减弱的迹象，这样的消息无疑令人耳目一新。 即使像贝莱德或富达这样的美国ETF发行商拥有数万亿的资产管理规模，这些价值数十亿美元的公司的突然出现也不容小觑。 然而，这确实引出了一个问题：这些内地公司与香港金融监管机构之间的互动实际上能够如何顺利地进行。 比特币在中国不是被禁止了吗？中国公民的使用几乎完全在地下？ 这样的合作关系实际上能持续多久？ 事实证明，西方媒体的全面禁令有些夸大其词。 毕竟，如果比特币在中国纯粹是违禁品，为什么 ChAInaanalysis 会报告一年内价值 900 亿美元的交易？
可以肯定的是，近年来中国大陆对比特币采取了更严厉的态度。 2021 年比特币挖矿禁令实施后，全球最大的挖矿中心之一几乎一夜之间就枯竭了。 然而，明显的打击行动为市场打开了许多窗口。 从本质上讲，中国当局的主要目标是提高准入门槛，让普通公民继续进入这个市场变得更加烦人和困难。 此外，由于许多合法企业无法运营，中国的比特币持有者受到了隐含的警告：“如果你被骗了，不要指望我们的帮助或同情。”尽管如此，精明的追随者已经找到了继续使用他们的无领导货币的方法，而这些安静的交易显然达数十亿美元。
正是这种模棱两可的态度使得这些新的 ETF 发展如此令人鼓舞。 中国三大资产管理公司已相继签约该项目，这是一个不小的承诺； 如果这些公司成为 ETF 发行人，他们将卷入一项贸易量创纪录且具有广泛国际兴趣的业务中。 这并不是中国资本公司第一次大力投资比特币相关企业，但遥远的埃塞俄比亚的采矿硬件与合法的中国城市的金融工具有很大不同。 通过这一飞跃，这些公司找到了一种合法地与比特币世界纠缠在一起的方法，而且这种纠缠甚至将主要涉及中国公民。
此举可以向投资者和监管机构表明，比特币世界没什么可怕的，而是一个非常令人兴奋的机会。 香港上述的实物模式意味着新买家必须用托管比特币换取 ETF 中相应的份额，而不仅仅是用法定货币购买。 换句话说，著名的国家企业和基本上在人们视线之外运作的行业之间将存在不可否认的直接联系。 这一联系能否让中共官员相信比特币在中国占有一席之地？ ETF发行人是否会试图发挥影响力并游说比特币重新进入法律体系？ 中国与香港之间复杂的关系将如何影响整个安排？
就香港方面的安排而言，他们似乎非常致力于创建区域加密货币中心的梦想。 当地银行不仅对整个数字资产领域的接受度不断提高，而且与 HashKey Global 的消息相比，这只是小事一桩。 南华早报 4 月 8 日报道，总部位于香港、仅交易比特币和以太坊的交易所 HashKey Group 与位于百慕大的交易所启动了新的“全球”计划。 HashKey 在 web3 Festival 上宣布了这一计划，百慕大业务将只是一项雄心勃勃的事业的第一步：长期希望是“在五年内超越美国加密巨头 CoinBase 的交易量”。非常高的要求。
然而，首席运营官 Livio Weng 似乎并不特别担心，他告诉 邮政 “我们已经看到了他们的数据，我们认为这并不困难”。 他补充说，大多数全球竞争对手要么“易于使用但不合规”，要么“合规但难以使用”，而中国监管的挑战使他的公司在这一领域取得了巨大的优势。 在保持监管合规性的同时向客户提供实用且有吸引力的服务是很困难的，因此全球范围内更宽松的限制将使 HashKey 成为小池塘里的大鱼。 例如，百慕大交易所已经准备好比原来的香港交易所多提供近 20 种数字资产。 居住在海外的中国公民也是明确的目标人群。
这种热情在比特币世界里无疑是一个大胆的声明！ 即使在这样混乱的市场中，交易所行业的卫冕冠军也不会轻易被推翻。 然而，据报道，Web3 节的其他与会者也反映了这种信心，因为整个社区都将希望寄托在比特币价格上涨上。 内地企业表现出了通过香港进入比特币世界的真正意愿，而香港现有的企业也有信心在短期内价值数十亿美元。 想象这里的成功能够改变中国的整个范式真的那么困难吗？
正是由于这些原因，即将在香港推出的比特币ETF受到全球观察家的热烈期待。 同一金融工具的新变化可能会撼动整个范式，为国际 ETF 带来活力。 然而，如果中国扭转对比特币的敌意，坦率地说，这可能会比现货 ETF 本身带来更大的困扰。 正是由于这些原因，我们应该仔细关注这一领域的发展，因为其影响很可能会以某种方式产生反响。 所有迹象都看好比特币，下一个重大机会可能即将到来。
