Dencun 摧毁了以太坊“超音速货币”叙事：CryptoQuant

加密货币分析平台 CryptoQuant 的研究人员现在正在 反驳 以太坊是“超级货币”的想法，尤其是在 3 月中旬启动备受期待的 Dencun 升级之后。

分析师观察到，硬分叉减缓了进入“熔炉”的代币数量。 因此，考虑到过去几周每日供应量的增加，ETH 现在的通货紧缩程度更加严重。

Dencun对Gas费用的影响

分析师表示，Dencun 升级是合并后的主要更新之一。 通过 Dencun，以太坊开发人员引入了原始 Danksharding，以实现更高效、更便宜的交易处理，特别是通过 ARBitrum 等第 2 层平台。

除了帮助降低第 2 层解决方案的 Gas 费外，此次更新还增强了主网的可扩展性。 因此，主层可以处理更多交易，而不会出现拥堵或汽油费飙升的情况。

尽管 Layer-2 的 Gas 费用大幅下降，但 Arbitrum、OPtimism 和 Base 上的活动却有所增加。 然而，捆绑并确认主网的第 2 层交易的 Gas 费较低的问题意味着以太坊现在增加的代币数量较少。

因此，ETH 在经历了几个月的供应减少后逐渐成为通货膨胀，反映了主网和链下解决方案的采用。

在 Dencun 之前，ETH 的通货紧缩速度意味着“超健全货币”的说法是正确的。 由于供应量迅速下降，ETH 可能会像 BTC 或黄金一样成为一种价值储存手段。

研究：以太坊正在变得通货膨胀

然而，CryptoQuant 数据现在描绘了一幅令人担忧的画面。 一份报告发现，Layer 2 平台的 Gas 费用不断减少，导致 ETH 的供应量减少。

研究人员发现，这种“结构性转变”意味着 ETH 供应量不再像以前那样迅速减少。 在他们的评估中，他们 著名的 最近几天，ETH 供应量以合并以来最快的日增长率增长。

按照这个速度，如果 ETH 销毁率继续下降，以太坊可能不再走上通货紧缩的轨道。 如果活动转向像 SOLana 和 Avalanche 这样的低费用和可扩展网络竞争（就像现在的情况一样），情况尤其如此。

以太坊和比特币价格下跌将进一步加剧销毁率。 每当价格崩溃时，链上活动往往会随着时间的推移而急剧收缩。

特征图片来自 Canva，图表来自 TradingView