Coinbase Research 表示，以太坊 ETF 的决定可能会带来“惊喜”——原因如下

CoinBase 的研究表明，关于现货以太坊 (ETH) 交易所交易基金 (ETF) 的决定可能会让投资者感到惊讶。

Coinbase 机构在一份新报告中表示，ETH ETF 是一个何时出现的问题，而不是是否出现的问题，美国证券交易委员会 (SEC) 可能会以与批准比特币时相同的理由来考虑这一决定。 BTC）今年早些时候的 ETF。

Coinbase 指出，美国证券交易委员会（SEC）研究了芝加哥商品交易所（CME）现货 BTC 价格之间的强相关性——以太坊也是如此。

“鉴于 SEC 对发行人明显保持沉默，及时批准存在不确定性，但我们认为美国现货 ETH ETF 的存在仍然是一个何时存在的问题，而不是是否存在的问题。 事实上，批准现货 BTC ETF 的主要理由同样适用于现货 ETH ETF。 也就是说，CME 期货产品与即期汇率之间的相关性足够高，因此“可以合理预期 CME 的监控会发现……不当行为” [in the Spot MArket]'。

现货BTC批准通知中的相关性研究期于2021年3月开始，即CME ETH期货推出一个月后。 我们认为这个评估期是有意选择的，以便类似的推理可以应用于 ETH 市场。 事实上，Coinbase 和 Grayscale 之前提出的相关性分析表明，ETH 市场的现货和期货相关性与 BTC 类似。”

Coinbase 表示，尽管以太坊 ETF 在 5 月份获得批准的可能性很低，但市场可能会遭遇 SEC 的意外批准。

“我们认为这一决定有可能带来惊喜。 PolyMarket 的定价为 2024 年 5 月 31 日获得批准的可能性为 16%，而灰度以太坊信托 (ETHE) 的交易价格较资产净值 (NAV) 折扣 24%。 我们认为获得批准的几率接近 30-40%。

随着加密货币开始成为一个选举问题，我们认为 SEC 是否愿意提供支持否认所需的政治资本也不太确定。 即使 2024 年 5 月 23 日的第一个截止日期遭到拒绝，我们认为诉讼很有可能推翻该决定。 还值得注意的是，并非所有现货 ETH ETF 申请都必须同时获得批准。 事实上，上田委员关于现货 BTC ETF 的批准声明批评了变相的“加速批准申请的动机，这是为了阻止先发优势”。

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