为什么监管机构应该拥抱 DeFi

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各大银行的压力测试屡屡未能发现导致数十亿美元损失的严重问题 – DeFi（d去中心化金融）改变了这一切。

目前，世界金融体系在秘密的面纱下运作。

全球银行目前正在进行压力测试，以检验它们是否能够承受严重和突然的市场低迷。

但在某些情况下，监管机构只要求这些演习每两年进行一次 – 而且结果可能是不透明的，令人难以接受。

雷曼兄弟 (Lehman BRothers) 引人注目地申请破产，引发全球有史以来最大的商业崩溃，距今仅 16 年。

数以百万计的高风险抵押贷款导致金融体系不稳定，并在泡沫破裂时引发严重的经济衰退。

当时吸取了一些教训。 对主要银行的审查加强，并对住房贷款的负担能力进行了更严格的检查。

然而，尽管法律更加严格、监管更加严密、压力测试更加严格，但历史仍在重演。

就在去年，另一场危机爆发了 – 国际清算银行将其描述为 2008 年以来“最严重的全系统银行业压力”。

硅谷银行（Silicon Valley Bank）、SIGNature银行和第一共和银行（First RePublic）都遭受了引人注目的倒闭，而瑞士信贷银行（Credit Suisse）则遭受了耻辱性的救助并被竞争对手瑞银集团（UBS）收购。

11天内，资产规模高达9000亿美元的四家银行被关闭 – 在消费者中造成传染效应和信任危机。

美联储的激进加息暴露了这些企业内部风险管理程序的不足，政府债券的损失导致大量存款外流，对它们的流动性造成致命打击。

所有这一切可能如此迅速地展开，这一事实令人痛苦地暴露了压力测试中存在的缺陷。

监管机构对数十亿人每天依赖的银行的财务健康状况只是一瞥 – 当出现问题时，他们只能迎头赶上。

更糟糕的是，透明度不足的同时经济形势也日益不确定。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔再次承认美国通胀降温的时间比预期更长 – 降息可能不会像希望的那样来得那么快。

借贷成本上升导致抵押贷款违约率上升。

中国房地产市场普遍存在的问题也给这个世界第二大经济体蒙上了阴影，其影响也可能波及到其他地方。

与此同时，国际货币基金组织警告说，乌克兰和中东持续不断的冲突可能会危及未来几年的增长前景。

把所有这些放在一起，一件事就变得清楚了。

定期、深入的压力测试暴露金融体系中的潜在漏洞从未如此重要 – b但目前的方法远远达不到要求。

DeFi 提供了一种令人信服的替代方案，监管机构应该立即予以接受。

揭开秘密的面纱

与CeFi（中心化金融）世界的雾里看花相比 – 这意味着经济健康面临的巨大风险只有在发现时为时已晚 – DeFi 提供完全透明且实时的服务。

DeFi 协议是独立的生态系统，由所有人可见的智能合约管理。

它们由规定交易规则​​的代码行驱动，消除了人为错误和贪婪的可能性。

开源环境意味着任何人都可以访问和审查这些智能合约，从而可以快速识别潜在问题并采取行动。

这符合各方利益 – 监管机构力争实现稳定，企业希望避免代价高昂且声誉受损的事件，消费者希望得到铁定的储蓄安全保证。

那么，这在实践中意味着什么呢？ 嗯，它确保了协议可以被持续监控。

通过在线模拟，专家可以检查平台的流动性和健康状况如何受到多种因素的影响 – 包括利率变化、大规模提款或资产价格突然下跌。

这可以提供有关潜在弱点的即时反馈，这意味着可以采取预防措施。

监管机构从未能够如此快速地访问如此海量的数据 – 并通过每笔交易确定整个生态系统的财务脆弱性或弹性。

促进创新和竞争

所有这些不仅仅是帮助监管机构维护高标准。 DeFi也迎来了新的金融时代 – 包容性之一。

任何人都可以参与现有的许多协议并进行创新，看看他们的创业精神会将他们带向何方。

老式公司拥有专有算法和复杂的结构，造成了进入壁垒，而开放协议则促进了竞争，并阻止了强大的现有企业的形成。

这已经对现实世界产生了影响 – 当利率上升时，银行会迅速提高借贷成本，但奖励储户的速度却很慢。

在澳大利亚，银行被指责为“利润推动”定价，因为市场上几乎没有竞争对手。

在比利时，监管机构将金融部门比作“寡头垄断”，主要银行抑制竞争。

在最近的一项民意调查中，三分之二的爱尔兰成年人表示，他们认为银行业内部缺乏竞争，很难转向其他提供商。

是时候做出改变了。

通过采用 DeFi 的透明度和开放架构，监管机构可以更全面地了解金融格局。

实时监控与去中心化结构相结合，为建立更具弹性和包容性的金融体系提供了潜力。

DeFi 的互操作性承诺 – 不同协议无缝交互 – 进一步促进创新并为充满活力的生态系统铺平道路。

金融机构不透明和压力测试不充分的时代已经结束。

DeFi 为更加透明、安全和充满活力的金融未来提供了机会 – 许多现有协议都热衷于与监管机构合作。

普华永道最近表示，“没有信任就没有投资” – 实现合规性实际上可以为项目增加价值，并鼓励采用。

不可否认，DeFi 彻底改变金融体系的潜力。 其核心原理 – 彻底的透明度 – 提供了预防未来金融危机的强大工具。

通过在公共分类账上公开记录所有交易，DeFi 消除了过去助长崩溃的不透明做法。

监管机构不应担心颠覆，而应认识到 DeFi 作为预警系统的潜力，使他们能够在风险滚雪球之前识别并解决风险。

Edward Mehrez 是 Arrow MArkets 的联合创始人，开创了 Avalanche 区块链上期权交易的新范式。

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